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从6月下旬山东深加工创造阶段性高点开始，基本都维持了震荡偏弱运行的北玉态势，截至8月22日，格快以山东潍坊寿光深加工为例，速上创造了2690元/吨的涨反转阶段性新低，之后价格快速上涨，读华弹截至8月30日，北玉其收购价格达到2770元/吨，格快周比上涨80元/吨，速上山东深加工企业普遍上调70-120元/吨，涨反转是读华弹自6月份以来单周上涨幅度最大的一周。下面针对当前华北玉米市场的北玉运行特点做简要概述。华北地区春玉米上市已经结束，格快但本地基本粮源供应依然存在，速上贸易商依然有较大的涨反转存粮，下面笔者对新粮上市之前的普遍性特点结合今年的现状总结如下：

第一，全国玉米呈现区域化运行的特点

近些年，随着东北下游深加工企业玉米消费量的逐年增加，加上大型企业的积极参与，玉米市场的贸易格局已经发生了明显的改变。虽然依然是“北粮南运”，但粮源流动的数量是逐年缩减的。而各地区之间价格倒挂成为常态，区域之间价格关系不再紧密，区域之间的联动性明显减弱。新粮上市，东北产区和华北产区将基于各自的市场特点给出一个价格，按照顺价的思路确定各地区之间的价格是不合适的。

第二，下游企业库存有高有低，灵活性较大

根据Mysteel玉米团队对全国12个地区，96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示，2022年第34周，截止8月24日加工企业玉米库存总量307.9万吨，较上周下降1.5%。由于华北地区深加工企业一直采取按需采购的策略，加上前期到货量持续低位，企业库存维持低位，短期有补库需求，这也是企业玉米价格快速上涨的原因之一。

表1 饲料企业库存（天）

根据Mysteel玉米团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至8月25日，饲料企业玉米平均库存30.43天，周环比下跌0.56天，跌幅1.80%，较去年同期上涨3.53%。从饲料企业的库存来看，产销区情况不太一样，产区饲料企业库存同比都明显增加，销区市场饲料库存同比都有一定程度的下降。正常情况下，销区饲料企业库存维持继续下降的空间有限，产区企业库存水平在新玉米逐渐上市的情况下或会继续下降。

第三，季节性下跌必然到来

表2 山东深加工新粮上市前后价格对比（元/吨）